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一句话概括： AI大模型爆发→算力需求井喷→GPU间互连瓶颈→CPO（共封装光学）成为终极方案→光芯片/光纤/光模块全产业链受益！
🤖AI算力爆炸
GPT-5/Sora/Claude等大模型训练，单集群GPU数量从千卡迈向万卡甚至十万卡
⚡电互连到瓶颈
传统可插拔光模块功耗高、延迟大、带宽密度不够，800G已不够用，1.6T才是门槛
💡CPO=终极答案
将光引擎与GPU共封装，功耗降低30-50%，带宽密度提升4倍，是下一代数据中心的"标配"
📈产业链重估
从"光模块"（中际旭创等）向更上游"光芯片+光纤+无源器件"延伸，价值量更大、壁垒更高
核心判断： CPO不是概念，是英伟达/博通/台积电都在押注的确定性方向。2025年是CPO从0→1放量元年！2026 年：1→N 商用 / 业绩兑现元年
本文精选“光纤+CPO+光芯片”概念：最正宗的6家股票（附名单以及核心逻辑和亮点）为投资者提供决策参考。
注意：以下内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供交流研讨。
1️⃣ 天孚通信——"CPO光纤无源龙头，最纯正标的"
核心定位
CPO光引擎无源器件绝对龙头，光纤阵列FA、透镜、MPO连接器全覆盖
核心逻辑
①CPO将光引擎从可插拔变为共封装，对无源精密光学器件需求暴增（价值量提升3-5倍）；
②天孚是英伟达/博通/Marvell供应链核心供应商；③2025年CPO订单已开始放量
🔑 亮点
全球FA（光纤阵列）市占率超50%
CPO用MTP/MPO连接器独家供应商
毛利率超53.96%，净利率超39.08%
2024Q4业绩加速，2025年CPO贡献增量超10亿
一句话："CPO时代，谁绕得开天孚？"
2️⃣ 源杰科技——"国产光芯片IDM第一股"
核心定位
国内唯一具备光芯片IDM全流程能力的上市公司（设计+外延+制造）
核心逻辑
①CPO/800G/1.6T光模块核心器件=高速光芯片（25G/50G DFB/EML），国产替代空间巨大；
②源杰是25G DFB芯片国内龙头，正突破50G PAM4 EML；
③IDM模式=自主可控，不受代工卡脖子
🔑 亮点
25G DFB芯片国内市占率第一
正在量产50G PAM4，对标海外Broadcom/Marvell
2025年1.6T光芯片量产在即
IDM模式壁垒极高，毛利率60%+
一句话："光芯片国产替代，源杰是绕不开的'卖铲人'"
3️⃣ 光库科技——"光通信无源器件+薄膜铌酸锂CPO核心"
核心定位
光纤器件龙头 +薄膜铌酸锂调制器（CPO核心有源器件）国内唯一标的
核心逻辑
①CPO光引擎需要高速光调制器，薄膜铌酸锂（TFLN）是下一代最优方案（功耗低、带宽高）；
②光库是国内唯一量产TFLN调制器的公司，已送样头部客户；
③光纤器件（隔离器、耦合器）同步受益
🔑 亮点
薄膜铌酸锂调制器国内独家，全球仅次于Lumentum
光纤器件海外占比超70%
CPO+光通信双轮驱动，弹性极大
一句话："TFLN调制器=CPO的'心脏'，光库握着这张王牌"
4️⃣ 仕佳光子——"AWG芯片+光芯片双引擎"
核心定位
国内AWG（阵列波导光栅）芯片龙头 + PLC光芯片平台型公司
核心逻辑
①AWG是DWDM（波分复用）核心器件，CPO+800G+数据中心互联都需要；
②仕佳AWG国内市占率超70%，全球前三；
③光芯片平台化布局（DFB/EML/AWG/PLC），是最全面的国产光芯片平台
🔑 亮点
AWG芯片国产替代唯一选择
DFB/EML芯片已批量出货
中科院背景，研发实力强
CPO用AWG/AWG组件需求即将爆发
一句话："光芯片'全能选手'，AWG+DFB双王炸"
5️⃣ 长光华芯——"高功率半导体激光芯片，CPO泵浦源核心"
核心定位
国内高功率半导体激光芯片龙头，CPO中**泵浦激光器（Pump Laser）**核心供应商
核心逻辑
①CPO光引擎中需要硅光+TFLN方案，需要高功率泵浦激光器提供光源；②长光华芯是国内唯一能量产9XXnm高功率泵浦芯片的公司；
③同时受益于激光雷达、工业激光等多赛道
🔑 亮点
976nm泵浦芯片国内独家
芯片级光源，CPO成本关键
2025年CPO泵浦源订单已在推进
激光雷达+CPO双赛道
一句话："CPO光引擎的'点火器'，长光华芯不可或缺"
6️⃣ 光迅科技——"央企光芯片+光模块一体化国家队"
核心定位
央企（中国信科集团）旗下，光芯片+光模块+光纤全产业链覆盖，国家队正统
核心逻辑
①自研光芯片（25G/50G DFB+EML），不依赖进口；
②光模块+光器件一体化，800G/1.6T已量产；
③央企背景=国产替代+信创+运营商集采三重受益；④CPO布局已启动，与华为深度合作
🔑 亮点
央企身份，国产替代"国家队"
光芯片自研率行业领先
800G光模块已批量出货
华为/运营商核心供应商，订单确定性强
一句话："大而全的央企国家队，CPO时代的'压舱石'"
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深知各位小散朋友不易，愿与大家共同前行！
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